Copom inicia cuarta reunión del año para definir tasas de interés básicas

Este lunes (19), el ministro de Hacienda, Fernando Haddad, dijo que las tasas de interés deberían haber comenzado a caer en marzo. Desde principios de año, el presidente Luiz Inácio Lula da Silva También critica las tasas de interés. En enero, afirmó que el nivel actual de la tasa Selic dificulta las inversiones y que no se justifica que la Selic esté en este nivel en este momento.

Si bien la tasa base dejó de subir en agosto del año pasado, se encuentra en el nivel más alto desde principios de 2017 y los efectos de un endurecimiento monetario se sienten en la desaceleración de la economía.

Según la última edición del boletín Focus, una encuesta semanal de analistas de mercado, la tasa base debería mantenerse en 13,75% anual por séptima vez consecutiva. La expectativa del mercado financiero, sin embargo, es que la Selic termine el año en 12,25% anual. Este miércoles (21), al final del día, el Copom dará a conocer su decisión.

En el acta de la última reunión, en mayo, la agencia informó que la decisión de tasa de interés requiere paciencia y serenidad. Una vez más, la Copom reforzó la posibilidad de subir la tasa Selic, “pese a ser un escenario menos probable”. Para el BC, la aprobación del marco fiscal puede ayudar a equilibrar las cuentas públicas, lo que impacta en las expectativas de inflación.

Después de subir a principios de año, las expectativas de inflación han caído. De acuerdo a último boletín Focusla inflación estimada para 2023 aumentó de 5,42% a 5,12%.

En mayo, impulsado por la caída de los precios de los combustibles y del menaje, el IPCA cayó a 0,23%, según el Instituto Brasileño de Geografía y Estadística (IBGE). Con el resultado, el indicador acumuló alza del 2,95% en el año y del 3,94% en los últimos 12 meses, porcentaje inferior al 4,18% acumulado hasta el mes anterior.

Taxón Selic

La tasa de interés básica se utiliza en la negociación de valores públicos emitidos por el Tesoro Nacional en el Sistema Especial de Liquidación y Custodia (Selic) y sirve de referencia para otras tasas de la economía. Es el principal instrumento del Banco Central para mantener bajo control la inflación. El BC actúa diariamente a través de operaciones de mercado abierto -compra y venta de bonos públicos federales- para mantener la tasa de interés cercana al valor definido en la asamblea.

Cuando el Copom sube la tasa de interés básica, el propósito es contener la demanda acalorada, y esto afecta los precios porque las tasas de interés más altas encarecen el crédito y estimulan el ahorro. Por lo tanto, las tasas más altas también pueden dificultar la expansión de la economía. Pero, además de la Selic, los bancos consideran otros factores al definir el interés que cobran a los consumidores, como el riesgo de mora, la utilidad y los gastos administrativos.

Al reducir la tasa Selic, la tendencia es que el crédito se abarate, incentivando la producción y el consumo, reduciendo el control de la inflación y estimulando la actividad económica.

La Copom se reúne cada 45 días. En el primer día del encuentro, se realizan presentaciones técnicas sobre la evolución y perspectivas de la economía brasileña y mundial y el comportamiento del mercado financiero. En el segundo día, los integrantes del Copom, formado por el directorio del BC, analizan las posibilidades y definen el Selic.

objetivo de inflación

Para 2023, la meta de inflación que debe perseguir el Banco Central, definida por el Consejo Monetario Nacional, es de 3,25%, con un intervalo de tolerancia de 1,5 puntos porcentuales hacia arriba o hacia abajo. Es decir, el límite inferior es 1,75% y el límite superior es 4,75%. Para 2024 y 2025, las metas son del 3% para ambos años, con el mismo intervalo de tolerancia. La meta para 2026 se fijará este mes.

No último Reporte de Inflación, dado a conocer a finales de marzo por el BC, la autoridad monetaria reconoce la posibilidad de reventar la meta de inflación este año. En el documento, la estimación es que el IPCA alcance el 5,8% en 2023. El próximo informe se dará a conocer a fin de mes.