Banco Central señala posible baja de tasas de interés en agosto de 2023

El monto ha sido blanco de críticas por parte del gobierno federal y empresarios, quienes aseguran que la tasa es demasiado alta para el bajo nivel de inflación registrado en los últimos meses. O Banco Central, por sua vez, argumenta que a manutenção da Selic nesse patamar é necessária para se alcançar as metas de inflação, que hoje se encontram em 3,25%, com intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual, para cima ou para abajo.

Por lo tanto, con la proyección de inflación en 5.06% para 2023, la expectativa aún se mantiene por encima de la meta.

El mantenimiento de la tasa de interés básica de la economía en 13,75% se debe a la memoria inflacionaria del país ya la necesidad de adaptarse a las condiciones internas y externas de la economía. El argumento del mercado de que las altas tasas de interés son desfavorables para la economía no se cumple a la vista del Banco Central, que afirma que “un endurecimiento monetario” en el corto plazo beneficiará a la economía en el mediano y largo plazo.

En la última semana, las expectativas de los mercados fluctuaron negativamente, no sólo por el anuncio del mantenimiento de la Selic, sino por la “medida dura” considerada por el Bacen, al no señalar una posible caída en agosto, como se esperaba. La bolsa incluso osciló negativamente, en 118 mil puntos, luego de haberse acelerado en las últimas semanas, alcanzando el nivel de los 120 mil puntos.

Sin embargo, después de la publicación de las actas completas, se suaviza el anuncio del comité. Esta vez, el Copom señaló con más detalle la posibilidad de tasas de interés más bajas a partir de agosto de este año, en función del mantenimiento de la tasa de inflación en niveles más bajos.

En agosto de este año, la Copom se reúne nuevamente para definir las tasas de interés básicas de la economía. Incluso antes de la publicación de las actas completas, ya se esperaba una tasa de interés básica más baja en la economía para agosto. El documento completo confirma esta expectativa.

La divulgación del documento disminuye las expectativas negativas de los inversionistas y el futuro bursátil opera al alza y con un avance de inflación divulgado el mismo día. Menor inflación refuerza la posibilidad de que el Banco Central reduzca la tasa Selic en la próxima reunión. Las reuniones del Copom se realizan cada 45 días.

Actualización sobre el Escenario Económico, según el Copom

Por un lado, el Banco Central afirma que el entorno externo sigue siendo adverso, con endurecimiento de los mercados crediticios en EE.UU. Junto a ello, los bancos centrales de las principales economías siguen decididos a impulsar la convergencia de las tasas de inflación hacia sus objetivos. En estos entornos, la inflación es resiliente.

En varios países, la inflación está por encima de sus objetivos. Este escenario apunta a un ciclo de tasas de interés al alza en varios países del mundo y cautela en la conducción de la política económica.

Por otro lado, la publicación del PIB del primer trimestre de 2023, que creció un 1,9%, contribuye a la posible bajada de tipos de interés en agosto. Gran parte de la sorpresa se debe al buen desempeño agrícola

Además, la inflación al consumidor ha disminuido recientemente y ha contribuido significativamente a la reducción de la tarifa básica de la economía. La expectativa de inflación para 2023 es de 5,1%. En cuanto a 2024, es del 4,0%.

Destacan algunos factores para el control de la inflación, como en el escenario externo, en el que los bancos centrales mantienen la política de endurecimiento de las condiciones financieras por períodos más prolongados. Esto también favorece una posible caída de la inflación, incluso en Brasil, ante una menor presión inflacionaria externa.

La inflación y las expectativas sobre ella son determinantes para los cambios en la tasa de interés básica en la economía. Mayores expectativas de alta inflación conducen a un aumento en la tasa de interés básica.