Comisión del Senado aprueba Proyecto de Ley de Debentures de Infraestructura
El texto crea debentures de infraestructura, que son títulos de deuda que las empresas del sector pueden emitir para buscar financiamiento de inversionistas. Funcionan como una alternativa de financiamiento para promover obras en carreteras, vías férreas, puertos y aeropuertos, por ejemplo.
El relator del proyecto de ley, el senador Confúcio Moura (MDB-RO) dio una opinión favorable al texto porque cree que el poder público no tiene dinero para hacer las inversiones en infraestructura que Brasil necesita.
“A pesar del excelente desempeño de los debentures incentivados a la captación de fondos privados en operaciones de largo plazo, las necesidades de desarrollo de infraestructura en Brasil y la incapacidad crónica del Estado para proveer fondos para estas iniciativas hacen imperativo atraer nuevas fuentes de fondos. debentures de infraestructura tendrá, por tanto, el papel de ampliar la fondos capital privado de largo plazo creando incentivos para la participación de inversionistas institucionales, especialmente fondos de pensión”.
Si el proyecto recibe luz verde del Senado, los debentures de infraestructura se sumarán a los debentures incentivados como herramientas para atraer capital privado al sector.
Los debentures incentivados reciben este nombre porque el gobierno no cobra Impuesto Sobre la Renta (IR) sobre las ganancias que los individuos obtienen al invertir en bonos de infraestructura emitidos por el sector privado. Para los inversionistas corporativos, existe un cargo de 15% de impuesto a la renta sobre las utilidades, que es aún menor a lo que establece la ley para otras inversiones.
Según la Asociación Brasileña de Entidades Financieras y del Mercado de Capitales (Anbima), la emisión de debentures incentivados viene creciendo en los últimos años. En 2013, se recaudaron R$ 1,7 mil millones. En 2022, el monto llegó a R$ 39,5 mil millones. Entre 2012 y el año pasado, el mecanismo logró captar R$ 190 mil millones en recursos.
Orientación
Los defensores del PL de Debentures de Infraestructura argumentan que la propuesta es necesaria para atraer inversiones de sectores que, hoy, no tienen ningún beneficio en comprar debentures incentivados, por ejemplo. Este es el caso de las instituciones de pensiones privadas y las compañías de seguros, según el senador Confúcio Moura.
Para ganar estas inversiones, el PL dirige los incentivos fiscales a las empresas que emiten debentures y no a los inversores. La propuesta permite a las empresas deducir de la base de cálculo del IR y Contribución Social sobre la Renta Neta (CSLL) el 30% de los intereses pagados a los inversionistas (quienes compran los valores). En la práctica, pagarían menos impuestos al gobierno.
Como resultado, se espera que estas empresas ofrezcan tasas de interés más altas como recompensa para los inversionistas que compren las obligaciones.
Infraestructura: emisiones de debentures incentivadas alcanzan R$ 40 mil millones en 2022
Por Brasil 61
