Deuda Pública sube 1,51% en febrero y se ubica en R$ 5,86 billones

Hacienda prevé que la FPD suba en los próximos meses. De acuerdo con el Plan Anual de Endeudamiento (PAF), presentado a fines de febrero, el stock de FPD debe terminar 2023 entre R$ 6,4 billones y R$ 6,8 billones.

La Deuda Pública de Valores Nacionales (en valores) (DPMFi) creció el 1,48%, pasando de R$ 5,534 billones en enero para R$ 5,617 billones en febrero. El mes pasado, el Tesoro emitió R$ 33,5 mil millones más en títulos de los que redimió, principalmente en títulos prefijados (con tasas de interés fijas) y en títulos vinculados a la Selic, la tasa de interés básica de la economía. Además de la emisión neta, hubo apropiación de R$ 48,65 mil millones en intereses.

A través de la apropiación de intereses, el gobierno reconoce, mes a mes, la corrección de intereses sobre los valores e incorpora el valor al stock de deuda pública. Con la tasa Selic (tasa de interés básica de la economía) en 13,75% anual, la apropiación de intereses presiona la deuda pública.

El mes pasado, el Tesoro emitió R$ 61,42 mil millones en bonos DPMFi. Con el bajo volumen de vencimientos en febrero, los rescates totalizaron R$ 27,92 mil millones.

En el mercado externo, la apreciación del dólar en febrero incrementó el endeudamiento del gobierno. La Deuda Pública Externa Federal (DPFe) creció el 2,21%, pasando de R$ 233,98 mil millones en enero para R$ 239,14 mil millones en febrero. El principal factor fue la suba del 2,13% de la moneda estadounidense el mes pasado.

Colchón

Tras caer en enero, el colchón de la deuda pública (reserva financiera utilizada en épocas de turbulencia o fuerte concentración de vencimientos) aumentó en febrero. Esa reserva pasó de R$ 953 mil millones en enero a R$ 996 mil millones el mes pasado. El principal motivo, según el Tesoro Nacional, fue la baja concentración de vencimientos en febrero.

Actualmente, el colchón cubre 6,87 meses de vencimientos de deuda pública. En los próximos 12 meses, se espera el vencimiento de R$ R$ 1,441 billones en bonos federales.

Composición

El bajo volumen de vencimientos modificó la composición de la FPD. La proporción de papeles indexados por interés básico aumentó levemente, de 40,49% en enero a 40,64% en febrero. El PAF pronostica que el indicador cerrará 2023 entre 38% y 42%. Como este tipo de papel volvió a despertar el interés de los compradores por los recientes aumentos en la tasa Selic, la previsión es que el porcentaje vuelva a subir en los próximos meses.

La participación de los valores de renta fija (con rendimiento definido en el momento de la emisión) también aumentó ligeramente, del 23,47% al 23,74%. El PAF pronostica que la participación de la Deuda Pública Federal corregida por este indicador terminará el año entre 23% y 27%.

El Tesoro ha lanzado menos papeles de tasa fija, debido a las turbulencias en el mercado financiero en los últimos meses. Estos bonos tienen una mayor demanda en tiempos de estabilidad económica.

Debido a la concentración de vencimientos de este mes, la participación de los valores ajustados por inflación en la FPD se redujo de 31,74% a 31,29%. El PAF pronostica que los bonos ligados a la inflación terminarán el año entre 29% y 33%.

Compuesta por los viejos títulos de deuda interna indexados en dólares y la deuda externa, el peso del tipo de cambio en la deuda pública aumentó de 4,3% a 4,34%. La deuda pública ligada al tipo de cambio se encuentra dentro de los límites establecidos por el PAF para el cierre de 2022, entre el 3% y el 7%.

titulares

Las instituciones financieras continúan siendo las principales tenedoras de la Deuda Pública Federal interna, con una participación accionaria de 27.8%. Los fondos de inversión, con un 24,8%, y los fondos de pensiones, con un 22,8%, aparecen a continuación en la lista de tenedores de deuda.

La participación de los no residentes (extranjeros) se mantuvo estable, manteniéndose en 9,8% en febrero. La estabilidad se produjo a pesar de las turbulencias en los mercados externos. Los demás grupos concentran el 14,9% de la participación.

A través de la deuda pública, el gobierno pide dinero prestado a los inversionistas para cumplir con los compromisos financieros. A cambio, se compromete a devolver los recursos al cabo de unos años, con alguna corrección, que puede seguir la tasa Selic (tasa de interés básica de la economía), la inflación, el dólar o estar prefijada (fijada de antemano).