Deuda Pública sube 2,95% en junio y se acerca a R$ 6,2 billones

En mayo, el indicador superó por primera vez la barrera de R$ 6 billones. Hacienda prevé que la FPD suba en los próximos meses. De acuerdo con el Plan Anual de Financiamiento (PAF), presentado a fines de enero, el Stock de FPD debe terminar 2023 entre R$ 6,4 billones y R$ 6,8 billones.

La Deuda Pública de Valores Nacionales (en valores) (DPMFi) creció el 3,3%, pasando de R$ 5,767 billones en mayo para R$ 5,957 billones en junio. El mes pasado, el Tesoro emitió R$ 145.326 millones más en títulos que los que redimió, principalmente en títulos prefijados. La deuda interna también aumentó debido a la apropiación de R$ 44,93 mil millones en intereses.

A través de la apropiación de intereses, el gobierno reconoce, mes a mes, la corrección de intereses sobre los valores e incorpora el valor al stock de deuda pública. Con la tasa Selic (tasa de interés básica de la economía) en 13,75% anual, la apropiación de intereses presiona la deuda pública.

El mes pasado, el Tesoro emitió R$ 151.145 millones en bonos DPMFi. Con el bajo volumen de vencimientos en junio, los rescates totalizaron R$ 5,818 mil millones. La diferencia entre emisiones y rescates fue la mayor desde diciembre de 2020, cuando el mercado financiero comenzó a recuperarse de la fase más aguda de la pandemia de covid-19.

En el mercado externo, la fuerte caída del dólar en junio redujo el endeudamiento del gobierno. La Deuda Pública Externa Federal (DPFe) cayó el 1,8%, de R$ 246,78 mil millones en mayo para R$ 234,04 mil millones en junio. El principal factor fue la caída del 5,43% de la moneda estadounidense el mes pasado.

Colchón

Tras caer en mayo, el colchón de la deuda pública (reserva financiera utilizada en épocas de turbulencia o fuerte concentración de vencimientos) volvió a caer en junio. Esa reserva pasó de R$ 1,053 billones en mayo a R$ 983 mil millones el mes pasado. La razón principal, según el Tesoro Nacional, fue la alta emisión neta (emisiones menos rescates) motivada por el bajo volumen de vencimientos en junio.

Actualmente, el colchón cubre 8,52 meses de vencimientos de deuda pública. En los próximos 12 meses, se espera el vencimiento de R$ 1,221 billones en títulos federales.

Composición

El bajo volumen de vencimientos modificó la composición de la FPD. La proporción de papeles indexados por interés básico disminuyó levemente, de 39,74% en mayo a 39,52% en junio. El PAF pronostica que el indicador cerrará 2023 entre 38% y 42%. Este tipo de papel ha vuelto a atraer el interés de los compradores por las recientes alzas en la Tasa Selic, pero el porcentaje puede bajar en los próximos meses debido a las reducciones esperadas en las tasas de interés básicas en la economía.

La participación de los valores de tasa fija (con rendimiento definido al momento de la emisión) aumentó, de 26,17% a 27,04%. El PAF pronostica que la participación de la Deuda Pública Federal corregida por este indicador terminará el año entre 23% y 27%.

En los últimos meses, el Tesoro ha vuelto a lanzar más títulos de renta fija, debido a la atenuación de las turbulencias en el mercado financiero. Estos bonos tienen una mayor demanda en tiempos de estabilidad económica.

Con vencimientos bajos este mes, la participación de los valores ajustados por inflación en la DPF cayó levemente, pasando de 29,76% a 29,46%. El PAF pronostica que los bonos ligados a la inflación terminarán el año entre 29% y 33%.

Compuesta por los viejos títulos de deuda interna indexados en dólares y la deuda externa, el peso del tipo de cambio en la deuda pública aumentó de 4,33% a 3,99%. La deuda pública ligada al tipo de cambio se encuentra dentro de los límites establecidos por el PAF para fines de 2023, entre 3% y 7%.

titulares

Las instituciones financieras continúan siendo las principales tenedoras de la Deuda Pública Federal interna, con una participación accionaria de 29.2%. Los fondos de inversión, con un 24,3%, y los fondos de pensiones, con un 22,7%, aparecen a continuación en la lista de tenedores de deuda.

La participación de los no residentes (extranjeros) se redujo levemente, pasando del 9,6% en mayo al 9,5% en junio. El porcentaje sigue siendo inferior al de febrero, cuando la participación de los extranjeros en la deuda pública era del 9,8%. Los demás grupos concentran el 14,4% de la participación.

A través de la deuda pública, el gobierno pide dinero prestado a los inversionistas para cumplir con los compromisos financieros. A cambio, se compromete a devolver los recursos al cabo de unos años, con alguna corrección, que puede seguir la tasa Selic (tasa de interés básica de la economía), la inflación, el dólar o estar prefijada (fijada de antemano).