Es posible debatir tasas de interés sin amenazar la autonomía del Banco Central, dicen economistas
Recientemente, el presidente Lula y miembros del gobierno elevaron el tono contra el Banco Central y el presidente de la institución, Roberto Campos Neto. En más de una ocasión, el Jefe del Ejecutivo se mostró disconforme con la decisión del Bacen de mantener la Selic en 13,75% e insinuó que podría revisar la autonomía del Banco Central luego del término del mandato de Campos Neto, que finaliza en 2024.
Según la profesora de escenarios económicos del Ibmec, Fernanda Mansano, el gobierno de Lula y el Banco Central buscan actualmente objetivos diferentes, lo que significa que los choques entre la política fiscal y la política monetaria son más frecuentes. «El Banco Central siempre está pisando el freno, en cierto modo, mientras que el gobierno tiene el objetivo de estimular la economía a través del gasto público. Para aumentar el gasto público, necesita tasas de interés más bajas».
Lula fue elegido con la promesa de aumentar el gasto público en el área social y la inversión en infraestructura, por ejemplo. Pero con tasas de interés altas se vuelve más difícil mover la economía, lo que impacta el crecimiento y la popularidad del gobierno. Por otro lado, el Banco Central tiene que lograr que la inflación, actualmente en 5,77%, converja a la meta, que es de 3,25%. La estrategia más utilizada para esto es utilizar tasas de interés más altas.
Entre los economistas, es casi un consenso que el nivel de interés precise es alto, pero no que bajarlo ahora o revisar la autonomía del Banco Central son soluciones adecuadas.
Según la economista Deborah Bizarria, la independencia del Bacen debe ser preservada, ya que dificulta la injerencia política en la definición de las tasas de interés, que debe guiarse por una decisión técnica. “La permanencia de la autonomía del Banco Central significa que Brasil avanza en la mejora de las instituciones, eliminando o, al menos, blindando esas instituciones de la injerencia político-partidista”, cube.
La autonomía del Bacen sirve para evitar medidas equivocadas de gobiernos de izquierda o de derecha, cube Bizarria. «Cerca de las elecciones, el gobierno de Bolsonaro hizo grandes movimientos en el área de la política fiscal para aumentar el gasto y otorgar beneficios con el fin de garantizar algún nivel de popularidad para facilitar su reelección. Si, además de estas herramientas, él Si tuviéramos la herramienta de la tasa de interés, tendríamos un desequilibrio aún mayor en la política monetaria y, posiblemente, estaríamos ahora ante una inflación más alta”, considera.
Instituida en febrero de 2021, la autonomía del Banco Central cumplió dos años en febrero. Al igual que sucede en economías más avanzadas que Brasil, como Estados Unidos, la Unión Europea y Japón, un Banco Central no subordinado al gobierno federal es positivo, cube Mansano.
“Es importante que el Banco Central mantenga su autonomía para que no entremos en lo que llamamos dominio fiscal. ¿Qué es el dominio fiscal? Es que el Banco Central no pueda llevar a cabo su política monetaria, no pueda alcanzar su objetivos, que es el management de la inflación».
El diputado federal Evair Vieira de Melo (PP – ES) afirma que la autonomía del Banco Central es un sello de los países desarrollados. “Así es en el mundo serio y así tiene que ser en Brasil”, cree.
El parlamentario, que fue uno de los artífices de la ley que garantizó al Bacen su independencia con relación al Poder Ejecutivo, cube que la institución no sólo está comprometida con el mercado financiero, sino con la estabilidad económica del país.
“Nuestro Banco Central tiene respeto y credibilidad internacional, porque incluso durante la pandemia tuvo responsabilidad y, alineado en su momento con el ministro Paulo Guedes, Brasil logró hacer una transición razonable en el momento más crítico. El Banco Central no solo es responsable de el sector financiero. Cuando habla de tasas de interés e inflación, está mirando la oferta, la cadena productiva, el precio del dinero».
Por Brasil 61
