Marco fiscal: piso de gasto trae riesgo a la economía, señalan expertos

En el informe, los especialistas evaluaron que es importante presentar un conjunto de reglas que orientarán las cuentas públicas. Pero existe el temor de que para cumplir con los gastos planificados y los objetivos de resultados primarios, el gobierno tendrá que aumentar la carga fiscal, incluso si el ministro Haddad hubiera descartado la idea al principio.

El especialista en derecho tributario y societario, Leonardo Roesler, socio fundador de RMS Advogados, valora positivamente la propuesta del gobierno. “Ahora se está poniendo una regulación más clara. Creo que es súper positivo, principalmente para calmar un poco a los inversionistas extranjeros, decir que, de hecho, este gobierno está mirando la responsabilidad fiscal”. Cree que si el marco fiscal está bien estructurado y puede ir acompañado de la aprobación de reformas estructurales, como reformas tributarias y administrativas, el país puede lograr estabilidad en las cuentas públicas y crecimiento económico.

El economista Lucas Jardim Matos valora que, al final, el equipo económico logró saludar tanto al ala más ideológica del gobierno como al mercado financiero. “La expectativa era que el gobierno no iba a poder complacer ni a su base ni al mercado. Pero la reacción fue la contraria. No se vio al PT criticando la propuesta, ni una reacción negativa del mercado. crecido. Hay que tener en cuenta que Haddad logró llegar a un término medio».

Raone Costa, economista jefe de Alphatree, advierte que el gobierno no ha dado ningún indicio de que pretenda reducir el gasto en los próximos años, ni siquiera si la economía retrocede. “No anunciamos ningún tipo de medidas de recorte de gastos. Por el contrario, se anunciaron una serie de medidas de aumento de gastos. Otra cosa que no está clara es, si las cosas comienzan a endurecerse, ¿desde dónde recorta el gobierno? Esto podría se han puesto en el marco y no fue así», evalúa.

El diputado federal Arnaldo Jardim (Cidadania-SP), presidente del Frente Parlamentario por Brasil Competitivo, calificó la propuesta de «capenga».

“La proyección que hace el marco de que los gastos crecerán menos que el crecimiento de los ingresos de un año futuro es insuficiente dada la necesidad que tenemos de contener el gasto de inmediato. El gobierno ahora tiene gastos mucho más altos que los ingresos. reducción de gastos, solo queda una lógica que puede permitir ese equilibrio, es si hay un aumento en la recaudación”, critica.

El profesor de economía de la Universidad Federal de Uberlândia (UFU), Benito Salomão expresó su preocupación por el cumplimiento de las reglas fiscales por parte del gobierno, ya que, según él, el país no tiene un buen historial de respeto de las reglas en tiempos de crisis.

“Usted crea todo tipo de excusas para decir que el ajuste no se puede hacer ese año por un contexto específico y luego no cumple con la regla. Brasil tiene reglas fiscales. Lo que necesita Brasil es una cultura de cumplimiento de las reglas tributarias. Llevamos una década infringiendo las normas fiscales», dice.

Principales puntos del marco fiscal propuesto por el gobierno

Entienda a continuación cada una de las reglas sugeridas por el Ministerio de Hacienda y lo que opinan los expertos sobre las medidas.

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  El gasto público se limitará al 70 % del crecimiento de los ingresos primarios logrado en los 12 meses anteriores

Esto significa que si los ingresos del gobierno por concepto de impuestos, tasas, concesiones, regalíasentre otros, crezcan un 1%, por ejemplo, el gasto público solo puede aumentar un 0,7%, ya que el 70% del 1% es igual al 0,7%.

En otro escenario ilustrativo, si los ingresos aumentan un 2%, el aumento de los gastos se limitará al 1,4%. Si los ingresos crecen un 3%, los gastos solo podrán aumentar un 2,1% y así sucesivamente. Para calcular cuánto podrá gastar, el gobierno considerará los ingresos obtenidos entre julio de un año y junio del año siguiente.

Piénselo así: si el gobierno recauda R$ 10 mil millones más entre julio de 2022 y junio de 2023, con la nueva regla fiscal solo podrá aumentar el gasto en un 70% de ese monto en 2024, es decir, R$ 7 mil millones.

El gobierno también sugiere una segunda regla para el gasto público.

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  El gasto primario del gobierno podría crecer entre 0,6% y 2,5% anual

Este punto del nuevo marco fiscal es denominado “mecanismo contracíclico” por el equipo económico. La idea es que en momentos en que la economía se desacelera y los ingresos del gobierno disminuyen, el gasto tiene garantizado un crecimiento real de 0,6% -sin contar la inflación- con respecto al año anterior.

Raone Costa dice que la norma hace que el marco fiscal propuesto por Hacienda sea menos rígido que el techo de gasto. En efecto, el techo de gasto dice que el gasto del gobierno no puede tener un crecimiento real, lo que significa que el gasto del gobierno no puede aumentar por otra cosa que no sea la inflación.

La propuesta del gobierno de Lula es que, aunque los ingresos caigan de un año a otro, los gastos tengan un piso mínimo de crecimiento, que es del 0,6% más la inflación. En años buenos para los ingresos federales, el gobierno propone un límite de crecimiento del gasto real de 2,5%. Se trata de evitar que el Ejecutivo, ante un volumen extraordinario de ingresos, gaste hasta el límite de la regla primera.

“El gobierno está tratando de hacer un plan fiscal que sea contracíclico. La idea es interesante. Pero, sinceramente, no me parece interesante, en ningún momento, que el gasto suba 2,5% por encima de la inflación. El real fue cero. El país ya gasta mucho. Me gustaría ver medidas que promuevan tanto una reducción de impuestos como del gasto público a lo largo del tiempo, y este paquete lo que hace es lo contrario”, dice Raone.

Según Rodrigo Leite, profesor de finanzas públicas de la Coppead de la Universidad Federal de Río de Janeiro (UFRJ), establecer un tope para el crecimiento de los gastos en un momento en que la recaudación está aumentando es positivo. Pero advierte que la creación de un piso mínimo para el gasto real podría lanzar al país a una espiral inflacionaria en momentos de recesión económica.

“Imagina un escenario de caída del PIB del 2% y inflación del 10% y los ingresos caen un 3%. Significa que el gobierno tendría que aumentar el gasto para el año siguiente en un 10,6%, con un aumento real del 0,6% además de la inflación. «Tenemos un escenario de caída de los ingresos, aumento de la inflación y caída del PIB y el gobierno se ve obligado a gastar más. Esto tiene el potencial de provocar una espiral inflacionaria en el país. La inflación ha aumentado, el gobierno está gastando más y porque el gobierno está gastar más la inflación está subiendo».

El economista Lucas Matos afirma que la medida propuesta por el gobierno no es contracíclica, porque aun cuando bajen los ingresos habrá un aumento real de los gastos, cuando en realidad se debe buscar contener los gastos.

“Anticíclico es: el gobierno está recaudando más, reduce el gasto para crear ahorro. Cuando el gobierno crece poco, usa ese ahorro para incentivar. Ahora, lo que ha presentado el gobierno es que siempre estará incentivando el gasto. una medida procíclica y no anticíclica».

De acuerdo con la propuesta, los gastos con el Fondo para el Mantenimiento y Desarrollo de la Educación Básica y la Valorización de los Profesionales de la Educación (Fundeb) y el piso de enfermería estarían excluidos de este límite de gastos.

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  El objetivo de resultado principal ahora tiene un rango (o bandas) de variación

El resultado primario es la diferencia entre lo que recauda el gobierno y lo que gasta, sin contar los pagos de intereses de la deuda. Cada año el Ejecutivo tiene que establecer una meta (valor) para el resultado primario del año siguiente.

El nuevo marco fiscal presentado por el Ministro de Hacienda crea un rango (o bandas) de variación para la meta de resultado primario. Es decir, además de la meta, habrá márgenes de tolerancia para más y para menos, algo similar a lo que sucede con el régimen de metas de inflación.

En 2023, por ejemplo, la meta de inflación que persigue el Banco Central es de 3,25%. Pero debido al intervalo de tolerancia de 1,5 puntos porcentuales más o menos, se dará por cumplido si está entre 1,75% y 4,75%.

Para entender el cambio propuesto, tomemos como base la meta del resultado de las primarias de 2023. Según el equipo económico, la diferencia entre lo que recaudará el gobierno y lo que gastará este año corresponde a – 0,5% del Producto Interno Bruto (PIB), equivalente a cerca de R$ 50 mil millones. Es decir, el gobierno estima que estará en números rojos en R$ 50 mil millones.

Con la idea de introducir un intervalo de variación, el resultado de las primarias de 2023 podría variar hasta en 0,25 puntos porcentuales al alza o a la baja, lo que, aun así, se dará por cumplido.

Con la regla actual, el gobierno habrá cumplido la meta de resultado primario si cierra el año con una pérdida de R$ 50 mil millones. Pero con la creación de las bandas de variación, el Ejecutivo habrá cumplido la meta en tanto las cuentas estén en números rojos entre R$ 75 mil millones y R$ 25 mil millones.

Benito Salomão señala que el establecimiento de márgenes para el objetivo de resultado primario puede perjudicar la búsqueda del Ejecutivo por el mejor resultado posible. “Siempre hay un incentivo para que el gobierno tome el resultado primario y lo baje al piso objetivo: gasta más y entrega ese resultado primario lo más bajo posible dentro de las bandas que anunció”, destaca.

Pero, ¿qué sucede si el resultado principal queda fuera del rango? Según el Ministerio de Hacienda, si las cuentas públicas registran un desempeño superior al límite de la meta, que en 2023, por ejemplo, sería cerrar la caja con un déficit incluso menor a R$ 25 mil millones, el exceso se destinará a inversiones.

Ahora, si el resultado primario es aún peor de lo esperado, habrá un tope en el crecimiento del gasto al 50% del crecimiento de los ingresos del año anterior y no más del 70%, como dice la primera regla del marco.

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