Mercado eleva proyección de crecimiento económico a 1% en 2023

Para el próximo año, la expectativa para el Producto Interno Bruto (PIB, la suma de bienes y servicios producidos en el país) es de un crecimiento de 1,41%. En 2025 y 2026, el mercado financiero proyecta un crecimiento del PIB de 1,8% para los dos años.

El pronóstico del Índice Nacional de Precios al Consumidor Ampliado (IPCA) -considerado la inflación oficial del país- también subió: de 6,04% a 6,05% este año. Para 2024, la estimación de inflación fue de 4,18%. Para 2025 y 2026, las previsiones son del 4% para ambos años.

La estimación de este año está por encima del techo de la meta de inflación que debe perseguir el Banco Central. Definida por el Consejo Monetario Nacional (CMN), la meta es de 3,25% para 2023, con un intervalo de tolerancia de 1,5 puntos porcentuales hacia arriba o hacia abajo. Es decir, el límite inferior es 1,75% y el límite superior 4,75%. Según BC, la probabilidad de que la inflación oficial supere el techo objetivo en 2023 es del 83%.

La proyección del mercado para la inflación de 2024 también está por encima del centro de la meta esperada, fijada en 3%, pero aún dentro del rango de tolerancia de 1,5 puntos porcentuales.

En marzo, la inflación se desaceleró para todos los tramos de ingresos. Aun así, impulsada por el aumento de los precios de los combustibles, la IPCA fue del 0,71%, según el Instituto Brasileño de Geografía y Estadística (IBGE). El resultado es inferior a la tasa de febrero: 0,84%. En 12 meses, el indicador acumula el 4,65%, por debajo del 5% por primera vez en dos años.

Para abril, el Índice Nacional de Precios al Consumidor Ampliado 15 (IPCA-15) -que mide la avance de la inflación oficial – se situó en 0,57% este año. La tasa es menor en comparación con marzo de 2023 (0,69%) y abril de 2022 (1,73%).

Tasa de interés

Para alcanzar la meta de inflación, el Banco Central utiliza como principal instrumento la tasa de interés básica, la Selic, fijada en 13,75% anual por el Comité de Política Monetaria (Copom). La tasa ha estado en este nivel desde agosto del año pasado y es el nivel más alto desde enero de 2017, cuando también estaba en este nivel.

Para el mercado financiero, la expectativa es que la Selic termine 2023 en 12,5% anual. Para fines de 2024, la estimación es que la tasa base baje a 10% anual. Para fines de 2025 y 2026, la previsión es para Selic en 9% anual y 8,88% anual, respectivamente.

El umbral de Selic es motivo de desacuerdo entre el gobierno federal y el Banco Central. Cuando el Copom sube la tasa de interés básica, el propósito es contener la demanda acalorada, y esto afecta los precios porque las tasas de interés más altas encarecen el crédito y estimulan el ahorro. Por lo tanto, las tasas más altas también pueden dificultar la expansión de la economía.

Cuando el Copom disminuye el Selic, la tendencia es que el crédito se abarate, con incentivos a la producción y al consumo, reduciendo el control de la inflación y estimulando la actividad económica.

Este martes (2), el Copom inicia su tercera reunión del año para definir la tasa básica y el mercado espera que se mantenga en 13,75% anual.

La estimación para el tipo de cambio del dólar es de R$ 5,20 para el final de este año. Para fines de 2024, la previsión es que la moneda estadounidense se mantenga en R$ 5,25.