Mercado eleva proyección de crecimiento económico a 2,14% en 2023

Para el próximo año, la expectativa para el Producto Interno Bruto (PIB, la suma de bienes y servicios producidos en el país) es de un crecimiento de 1,2%. En 2025 y 2026, el mercado financiero proyecta un crecimiento del PIB de 1,7% y 1,99%, respectivamente.

Ya la previsión del Índice Nacional de Precios al Consumidor Ampliado (IPCA) -considerada la inflación oficial del país- también está cayendo y pasó de 5,42% a 5,12% este año. Para 2024, la inflación estimada fue del 4%. Para 2025 y 2026, las previsiones son del 3,8% para ambos años.

La estimación para este año está por encima del techo de la meta de inflación que debe perseguir el Banco Central. Definida por el Consejo Monetario Nacional (CMN), la meta es de 3,25% para 2023, con un intervalo de tolerancia de 1,5 puntos porcentuales hacia arriba o hacia abajo. Es decir, el límite inferior es 1,75% y el límite superior 4,75%. Según BC, en los últimos Informe Trimestral de Inflaciónla probabilidad de que la inflación oficial supere el techo objetivo en 2023 es del 83 %.

La proyección del mercado para la inflación de 2024 también está por encima del centro de la meta esperada, fijada en 3%, pero aún dentro del rango de tolerancia de 1,5 puntos porcentuales.

En mayo, influenciado por los reajustes en el sector salud y cuidado personal, el IPCA fue del 0,23%, según el Instituto Brasileño de Geografía y Estadística (IBGE). El resultado es inferior a la tasa de abril: 0,61%. El IPCA acumulado en 12 meses se ubicó en 3,94%, siguiendo la tendencia a la baja mostrada desde junio de 2022, cuando el índice se ubicó en 11,89%.

Tasa de interés

Para alcanzar la meta de inflación, el Banco Central utiliza como principal instrumento la tasa de interés básica, la Selic, fijada en 13,75% anual por el Comité de Política Monetaria (Copom). La tasa ha estado en ese nivel desde agosto de 2022 y es la más alta desde enero de 2017, cuando también estaba en ese nivel.

Para el mercado financiero, la expectativa es que la Selic termine 2023 en 12,25% anual. Para fines de 2024, la estimación es que la tasa base baje a 9,5% anual. Para fines de 2025 y 2026, la previsión es para Selic en 9% anual y 8,75% anual, respectivamente.

Precios

Cuando el Copom sube la tasa de interés básica, el propósito es contener la demanda acalorada, y esto afecta los precios porque las tasas de interés más altas encarecen el crédito y estimulan el ahorro. Pero, además de la Selic, los bancos consideran otros factores al definir el interés que cobran a los consumidores, como el riesgo de mora, la utilidad y los gastos administrativos. Por lo tanto, las tasas más altas también pueden dificultar la expansión de la economía.

Cuando el Copom disminuye el Selic, la tendencia es que el crédito se abarate, con incentivos a la producción y al consumo, reduciendo el control de la inflación y estimulando la actividad económica. Finalmente, la previsión del mercado financiero para el dólar está en R$ 5 al final de este año. Para fines de 2024, la previsión es que la moneda estadounidense se mantenga en R$ 5,10.