Para los expertos, el discurso de “economía” de Haddad preocupa al pueblo

En diciembre de 2022, poco antes de asumir el Ministerio de Hacienda, Fernando Haddad dijo en una entrevista que, en ese momento, lo más importante para los integrantes del nuevo gobierno era “armonizar la política fiscal y monetaria”. El comunicado del ministro pronto se convirtió en una especie de pauta para el equipo económico. Desde entonces, Haddad y otros miembros del gobierno federal haberlo repetido en diferentes circunstancias.

La semana pasada, al hablar con los periodistas sobre su candidatura para la Junta de Política Monetaria del Banco Central (BC)el secretario ejecutivo del Ministerio de Hacienda, Gabriel Galípolo, prometió que, si el Senado aprueba su nombramiento, se trabajará por la armonía entre las políticas fiscal y monetaria.

Galípolo es el número dos en la jerarquía del ministerio comandado por Haddad y visto por expertos en el mercado como potencial sustituto del actual presidente de la BC, Roberto Campos Neto, cuyo mandato finaliza en 2024. Destacó que, al frente de la cartera, Haddad “ha estado tratando de evitar un error que existe desde hace mucho tiempo en la economía brasileña, que está teniendo una política monetaria que va en un sentido y una política fiscal que va en el sentido contrario”.

Este viernes (19), el propio ministro volvió a mencionar la importancia de “armonizar” las políticas fiscal y monetaria, “compatibilizando la responsabilidad fiscal con las legítimas demandas de la sociedad. Horas después, el propio ministerio aseguró, en una nota, que las palabras de Haddad “destacan una visión de la gestión económica que no ve la política fiscal y monetaria como elementos contrapuestos, sino como ‘dos ​​brazos de un mismo organismo que necesitan trabajar juntos’. » .

traduciendo el discurso

Para los economistas entrevistados por Agência Brasil, detrás de la frase de Haddad hay una disputa sobre decisiones económicas que afectan la vida cotidiana de los ciudadanos, como la fijación de tasas de interés y el peso de las futuras inversiones públicas para estimular la economía brasileña.

«La armonización es importante porque cuanto más coordinadas o afinadas sean las políticas fiscal y monetaria, mayor será la eficacia de la política económica», afirmó la profesora del Instituto de Economía de la Universidad Estadual de Campinas (Unicamp), Simone Deos. “El ministro parece decir todo el tiempo que el Ministerio de Hacienda y el BC no pueden hacer política económica de manera descoordinada”, anticipó.

Políticas económicas

Junto con la política cambiaria, las políticas fiscal y monetaria estructuran la política económica, es decir, el conjunto de medidas que adoptan los gobiernos para incentivar el crecimiento sostenible de la actividad productiva de los países y garantizar el bienestar de las sociedades.

En términos generales, la política monetaria se refiere a las acciones que, en Brasil, el Banco Central prescribe para controlar el costo y la cantidad de dinero en circulación en el país. La política fiscal, por su parte, comprende las medidas que adopta el gobierno federal para controlar el presupuesto público, es decir, la recaudación y las inversiones gubernamentales.

En Brasil, la política monetaria es conducida por el BC, una autoridad independiente que, además de preservar la solidez del sistema financiero, actúa para mantener la inflación bajo control, preservando el valor del real y manteniendo el poder adquisitivo de los brasileños. La política fiscal es definida por el gobierno federal y expresada en la Ley de Lineamientos Presupuestarios (LDO), aprobada por el Congreso Nacional.

El principal instrumento de política monetaria es la mencionada tasa Selic, fijada cada 45 días por el Comité de Política Monetaria (Copom), órgano del Banco Central creado en 1996 con la función de establecer los lineamientos de la política monetaria y monitorear el cumplimiento de las metas de inflación. tasas definidas por el Consejo Monetario Nacional.

Desde agosto del año pasado, el Copom mantiene la tasa Selic en 13,75% anual. El porcentaje es el más alto desde enero de 2017. Lo que, según la administradora de fondos de inversión Infinity Asset Management, hace que la tasa de interés real brasileña (tasa de interés básica menos la inflación proyectada para los próximos 12 meses), que a principios de mes era de 6,82%, el más alto a nivel mundial. En términos nominales, Brasil inició el mes solo por detrás de Argentina, donde la tasa de interés oficial fue del 91% anual.

El Consejo Monetario Nacional, integrado por los Ministros de Hacienda, Planificación y el Presidente del Banco Central, fijó la meta de inflación para este año en 3,25%, con una tolerancia de 1,5 puntos porcentuales, es decir, puede llegar al 4,75%. Sin embargo, en el último Reporte de Inflación publicado a fines de marzo, el BC admitió la posibilidad de que la inflación oficial supere el techo de la meta.

Coordinación

“En teoría, el Banco Central mantiene tasas de interés muy altas porque tiene que cumplir a toda costa con la meta de inflación”, dijo Carlos Pinkusfeld Monteiro Bastos, profesor del Instituto de Economía de la Universidad Federal de Río de Janeiro (IE-UFRJ). , para quienes la “armonización” propuesta por miembros del gobierno federal implica más de una interpretación.

“Podría indicar (que el gobierno reconoce) la necesidad de hacer ajustes en la política fiscal que le permitan al Banco Central comenzar a bajar las tasas de interés, o podría señalar que si las tasas de interés no bajan, el gobierno federal no podrá conducir la política fiscal de la forma que él planeó, viéndose obligado a adoptar una línea mucho más austera y contractiva. Pero una cosa es cierta: al hablar de armonía fiscal y monetaria, el ministro (Haddad) se refiere principalmente a la tasa de interés ya la necesidad de reducirla, que sí es muy importante para la vida cotidiana del ciudadano”, apuntó Bastos.

“Lo que el ministro parece estar tratando de construir es un cierto camino de posible coordinación de las políticas económicas”, interpretó Simone Deos, recordando que desde principios de 2021 el Banco Central tiene autonomía en relación con el gobierno federal y que el presidente y los directores de la autarquía tienen mandatos de cuatro años que no coinciden con los mandatos de los presidentes de la República. La idea es precisamente tratar de evitar posibles injerencias políticas.

“Esta coordinación siempre debe ser un objetivo de gobierno. Ahora, cuando los bancos centrales se vuelven independientes o autónomos, esto se vuelve más desafiante, ya que ya no necesitan tomar decisiones (monetarias) de acuerdo con la política fiscal del gobierno, lo que puede llevar a la pérdida de objetividad y efectividad de la política económica”, agregó. Simone.