Presidente BC defiende meta de inflación continua

“Allá se hizo un trabajo, empezó en 2017, y este estudio demuestra que la meta continúa, es más eficiente”, dijo Campos Neto en la divulgación del Reporte de Inflación BC. “Es una mejora del sistema de goles que nos parece interesante”, añadió sobre un posible cambio.

El modelo de objetivo continuo es defendido por el ministro de Hacienda, Fernando Haddad. Actualmente, el Banco Central persigue una meta de inflación establecida cada año, con un margen de tolerancia de más o menos 1,5 puntos porcentuales. En el sistema de metas continuas, utilizado en varios países desarrollados, el horizonte puede ser abierto u obedecer a un período mayor a un año, como 18 o 24 meses.

“En algunos momentos de nuestra historia, lo que pasó es que el gobierno se preocupó por sobrepasar la meta en el año específico y terminó tomando medidas a fin de año que hicieran que esa inflación bajara de manera oportuna y eso generó una asignación de recursos que no eran más eficientes desde el punto de vista económico”, explicó Campos Neto, sobre la falta de eficiencia del modelo actual.

El presidente de BC también explicó que la mayoría de los países ya no utilizan la meta por año calendario y que el sistema se implementó en Brasil en un momento de inflación muy alta, con la necesidad de ganancias a corto plazo de las metas.

Para este año, la meta de inflación de Brasil está fijada en 3,25% y, para 2024 y 2025, en 3%, todas con el mismo margen de tolerancia.

Con reuniones mensuales, el CMN está integrado por Campos Neto, por Haddad; por la ministra de Planificación, Simone Tebet. Generalmente, las decisiones se toman por consenso, pero, en caso de desacuerdo, se deciden por mayoría de votos.

caída de interés

El principal instrumento que utiliza el BC para alcanzar la meta de inflación definida por el CMN es la tasa Selic, la tasa de interés básica de la economía. En la última reunión, el Comité de Política Monetaria (Copom) decidió Selic mantenimiento al 13,75%el nivel más alto desde enero de 2017. En marzo del año pasado, el Banco Central inició un ciclo de ajuste monetario, en medio del aumento de los precios de los alimentos, la energía y los combustibles.

La decisión ha motivado críticas del gobierno federal ya que los efectos del endurecimiento monetario se sienten en el mejora de crédito y la desaceleración económica.

Según Campos Neto, la mayoría de los integrantes del Copom, integrado por directores de BC, ven una “puerta abierta” para iniciar el recorte de tipos de interés en agostoSin embargo, la decisión dependerá de las variables económicas del momento.

“Tenías un grupo que entendía que no era bueno dejar la puerta abierta para nada y había un grupo que entendía que era bueno dejar la puerta abierta y lo que prevalecía era la visión de dejar la puerta abierta, y eso fue lo que se explicó es el acta de la Copom”, dijo, y agregó que hay una opinión “gran mayoría” de que el proceso, en cuanto a los próximos pasos, se tiene que hacer con parsimonia.

El trasfondo, según Campos Neto, es que el proceso de desinflación está en marcha. En mayo, el El Índice Nacional de Precios al Consumidor Ampliado (IPCA) se ubicó en 0,23%, según el Instituto Brasileño de Geografía y Estadística (IBGE). El resultado es inferior a la tasa de abril del 0,61%. En 12 meses, el indicador acumula el 3,94%, por debajo del 4,18% acumulado hasta abril.

Campos Neto también citó la mejora en otras variables económicas, como la caída de las tasas de interés futuras, el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB, suma de todos los bienes y servicios producidos en el país), la mejora en la confianza del consumidor y el aumento en la calificación de la deuda de Brasil por la agencia Calificación de riesgo de Standard & Poor’s.