RLP, minidólar, liquidez, spread e o pelicano
RLP (Retail Liquidity Provider), traduzindo para o português, Provedor de Liquidez no Mercado de Varejo, nada mais é que um mecanismo para ampliar a liquidez, até 15% do volume total negociado, e que permite aos bancos e corretoras a contraparte das ordens agressoras de compra e venda executadas por seus clientes de varejo, Traders, pessoas físicas que negociam apenas minicontratos futuro de dólar e índice.
A palavra-chave para entender o RLP é “liquidez”. A variação miníma de um ativo é chamada tick, e no caso do minidólar, por exemplo, a variação minima é de 0,5 pontos ou meio ponto. Essa variação, ou seja, a diferença entre o melhor preço de compra e o melhor preço de venda de um ativo é chamada de “spread“. Já que o spread é uma medida de liquidez, a menor variação (spread) possível em um ativo é um tick (unidade mínima de negociação de cada ativo).
Na prática, quando o Trader agride o mercado, a execução da ordem poderá ocorrer em diferentes níveis de preços, dependendo da volatilidade e liquidez do mercado. Com o RLP, o negócio é fechado com preços iguais ou até melhores e em volumes maiores de execução do que os disponíveis no Book de Ofertas.
Como assim?
Imagine um Book de Ofertas do minidólar futuro em que a melhor oferta de compra visível seja R$4.953,50 e a melhor oferta de venda visível seja R$4.954,50. Repare que aqui o spread é de 2 ticks, o dobro do mínimo possível (1 tick ou meio ponto). Sem RLP, uma ordem de compra a mercado seria executada a R$ 3.954,50. Com RLP, a agressão seria a R$ 3.954,00. Ou seja, a corretora executaria a contraparte, sendo possível ao Trader agredir a um preço mais favorável, ganhando liquidez na operação.
No preço já vimos como funciona. E no volume? Imagine, a partir do topo do Book de Ofertas, na 1ª linha, 8 minicontratos na compra a 4.953,50 e 2 minicontratos na venda 4.954,50; na 2ª linha, 16 minicontratos na compra a 4.953,00 e 9 minicontratos na venda a 4. 954,50; e, na 3ª linha, 9 minicontratos na compra a 4.953,00 e 6 minicontratos na venda a 4.955,00.
Caso o Trader compre a mercado 15 minicontratos, sem RLP ele agredirá a liquidez do topo do Book de Ofertas (total de 11 minicontratos a 3.954,50) e também mais 4 minicontratos a 3.955,00. Com RLP a corretora pode garantir que esses últimos 4 minicontratos ainda sejam executados a 3.954,50, ou seja, no melhor preço do mercado no momento.
Alguém deve estar se perguntado: e o pelicano? O pelicano é uma ave que possui uma bolsa gular ou papo. Essa bolsa gular o permite a capturar presas maiores sem que elas escapem, como é comum ocorrer em outras aves que agarram suas presas pelo bico. Com a bolsa gular os pelicanos perdem menos tempo no dia procurando comida. Isso é evolução! Para o Trader, o RLP funciona como um tipo de bolsa gular.
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